Een record van 46,7% van de marktkapitalisatie van de S&P 500 zit nu in de 15 grootste aandelen, meldde The Kobeissi Letter. De overige 485 bedrijven hebben samen 53,3%.
Dat percentage is 19,5 procentpunt hoger dan de 27,2% die dezelfde groep had tijdens de Dot-Com Bubble in 2000.
Hoe topzwaar is de index nu
Nvidia (NVDA) staat op kop met 7,5%, gevolgd door Apple (AAPL) met 7,1%, Alphabet (GOOGL) met 5,9% en Microsoft (MSFT) met 5,6%.
Samen hebben ze 26,1% in handen, terwijl de 11 aandelen daarna samen ongeveer 20,6% innemen.
Ondertussen zijn de 434 kleinste leden samen ongeveer evenveel waard als de vijf grootste bedrijven – een recordverschil.
De S&P 500 weegt bedrijven op marktkapitalisatie, dus stijgende koersen vergroten vanzelf het aandeel van de grootste bedrijven.
Econoom Peter Schiff gaf een bearmarkt-waarschuwing en wees op 479 Amerikaanse aandelen die op 52-weekse lows staan.
Volgens Goldman Sachs houden aandelen in kunstmatige intelligentie (AI) de index momenteel overeind.
Geven de grootste 15 aandelen een bubbel zoals in 2000 aan
In het verleden verloor de S&P 500 bijna 50% na de piek in maart 2000. Daarom wordt dat jaar vaak als vergelijking gebruikt.
Goldman zegt dat de marktbreedte – oftewel hoe breed de winsten verdeeld zijn – op het zwakste punt staat sinds de dot-com-bubbel.
Investeerder Michael Burry’s marktwaarschuwing wijst op 2000 en 2008, toen het herstel tijdelijk was en uiteindelijk grotere verliezen volgden. Hij noemt het huidige sentiment ”ontkenning” en verwacht dat het nog zes tot negen maanden aanhoudt.
Daartegenover ziet Tom Lee, medeoprichter van het onderzoeksbureau Fundstrat Global Advisors, AI meer als 1997 dan als 1999. Volgens zijn model wordt de bubbelpiek pas rond 2033 bereikt, dus dat duurt nog enkele jaren.
Daardoor investeren S&P 500-indexfondsen nu bijna de helft van hun geld in 15 bedrijven. De index, die vaak wordt gezien als een graadmeter voor de Amerikaanse economie, volgt daardoor steeds meer een smalle groep mega-cap bedrijven.
