Jeremy Siegel van WisdomTree waarschuwt dat de Nasdaq Composite mogelijk met 30% kan dalen. Dit risico wordt groter als uitgaven aan AI niet de verwachte rendementen opleveren.
Deze waarschuwing komt op de 39e verjaardag van Black Monday, terwijl de markten testen of AI het momentum kan terugkrijgen.
Waarom AI-uitgaven nu het risico voor de Nasdaq vergroten
Concentratierisico betekent dat een beursindex wordt gedomineerd door een paar grote bedrijven of thema’s. De Nasdaq is zwaar gewogen richting technologie-aandelen met AI-link, dus een verandering in dat thema kan de hele index beïnvloeden.
Siegel heeft herhaaldelijk gewezen op risico’s rond AI-investeringsuitgaven. Hij vergeleek de huidige cyclus met eerdere periodes uit het verleden. Ook toen was er echte vraag, maar leidde te veel capaciteit later tot lagere rendementen voor de grootste investeerders. Die geschiedenis maakt de discussie nu extra relevant.
De volatiliteit van vorige week kwam door verschillende factoren. Bezorgdheid over AI-financiering en nieuwe schulduitgifte door hyperscalers drukten het sentiment.
Hoge olieprijzen, hogere rentes en een stijging van de VIX zorgden voor extra druk. De Nasdaq Composite sloot vrijdag op 26.140 na een daling van 2,15%. Dit was de slechtste week sinds juni, met een daling van ongeveer 4,5%.
De Nasdaq steeg maandag tot wel 1,8%, met een piek rond 26.600 halverwege de dag. Vooral aandelen in halfgeleiders en AI-infrastructuur deden het goed.
In de middag daalde de index weer iets, maar bleef wel in het groen en sloot af met een stijging van 1,11% op 26.430,89. De S&P 500 ging ook omhoog, terwijl de Dow ongeveer gelijk bleef.
Cijfers van Meta Platforms en Tesla worden binnenkort verwacht. Investeerders letten goed op of AI-investeringen echt tot omzetgroei leiden. De laatste dip werd vooral gezien als een pauze, en het herstel bleef tot het slot zichtbaar.
Kan teleurstelling in AI een daling van 30% voor de Nasdaq veroorzaken
De uitleg van Siegel wijst op een mogelijke herwaardering, vooral bij technologie-aandelen.
Als AI-investeringen structureel geen winst opleveren, kan er een forse correctie plaatsvinden. Daarbij kan de daling oplopen tot ongeveer 30%.
AI-aandelen nemen nu een ongewoon groot deel van de marktwaarde in, dus elke teleurstelling zou groeiaandelen in het algemeen kunnen raken. Die concentratie maakt dit scenario aannemelijk. De rente is ook belangrijk, want die bepaalt hoe duur het is om grote AI-projecten met schulden te financieren.
Siegels optimisme op de lange termijn rond AI blijft, maar een scherpe correctie op de middellange termijn is wel een duidelijker kortetermijnrisico geworden.
Beleggers zullen de komende kwartaalcijfers en updates rond investeringsuitgaven nauwlettend volgen. Zij zoeken bewijs dat productiviteit en omzet blijven groeien.
De waarschuwing van Siegel is afhankelijk van voorwaarden, maar laat zien hoe sterk de index leunt op één investmenthema.
