De Kansas City Fed heeft cryptocurrencies en stablecoins genoemd in de officiële aankondiging voor het Jackson Hole-symposium van dit jaar. In 48 eerdere edities stond privaat digitaal geld nooit op de agenda van deze bijeenkomst.
Het 49ste symposium is van 27 tot 29 augustus in Wyoming. Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh houdt vrijdagmorgen zijn openingswoord. Het thema is financiële innovatie en wat dat betekent voor betalingen en beleid.
Wat staat er echt op de Jackson Hole crypto agenda
De aankondiging plaatste cryptocurrencies en stablecoins naast instant payments. In de aankondiging draait de week om de toekomst van geld, bankieren en beleidsuitvoering.
Het programma sluit hierbij aan. Zes papers en drie panels behandelen betalingen, tokens en banken. Twee namen op vrijdag laten duidelijk zien waar het echt om draait:
- Darrell Duffie van Stanford University presenteert het paper over getokeniseerde financiën.
Zijn discussant is Isabel Schnabel van de Europese Centrale Bank. In juni vertelde zij centrale bankiers dat stablecoins nu hun probleem zijn.
“Centrale banken kunnen niet passief toekijken bij deze ontwikkelingen,” zei Isabel Schnabel, bestuurslid van de ECB, tijdens een toespraak in Seoel op 1 juni 2026.
- Kenneth Rogoff van Harvard University verzorgt de lunchlezing op vrijdag.
Hij schreef The Curse of Cash, een boek waarin hij pleit dat rijke economieën grote papieren biljetten moeten uitfaseren. In het boek omschrijft hij cryptocurrencies als een opgevoerde versie van het $100-biljet.
De rest van het programma gaat over het internationale monetaire systeem en de toekomst van banken. In panelgesprekken nemen o.a. het Internationaal Monetair Fonds en de Bank for International Settlements plaats.
Waarom 48 eerdere agenda’s dit onderwerp nooit behandelden
Het symposiumarchief loopt terug tot 1978. In geen enkel jaarthema kwamen crypto, stablecoins of tokenisatie voor. De onderwerpen die het meest leken, gingen over oudere technologie:
- Herstructurering van het financiële systeem in 1987
- Kapitaalmarkten in 1993
- De internet economie in 2001
Vorig jaar ging het over arbeidsmarkten, demografie en productiviteit. Het onderwerp is dit jaar waarschijnlijk aangepast omdat de cijfers zijn veranderd.
Stablecoins zijn nu ongeveer $304 miljard waard, blijkt uit data van DefiLlama. De White House Council of Economic Advisers (CEA) telde in februari zo’n $300 miljard. Dat is bijna 1,7% van al het geld op Amerikaanse bankrekeningen.
De grootte alleen was misschien niet genoeg voor een plek op het Jackson Hole-programma, maar het bereik telt ook. In april stelde de CEA vast dat stablecoin-uitgevers meer kortlopende Amerikaanse staatsobligaties bezitten dan Saoedi-Arabië.
De CEA noemde daarnaast onderzoek naar deze instromen. Tot wel $3,5 miljard aan stablecoin-instromen drukt de 3-maandse Treasury-rente met vijf tot acht basispunten omlaag. Eén basispunt is een honderdste van 1%.
Dat is privaat geld dat invloed heeft op het kortlopende schuldsegment van de overheid. Dit is precies het kanaal dat tijdens een symposium over beleidsuitvoering besproken wordt.
Het Congres maakte dit verband eerst expliciet. President Donald Trump ondertekende op 18 juli 2025 de GENIUS Act. Deze wet verplicht uitgevers om elke token te dekken met dollars of kortlopende staatsobligaties, die maandelijks gepubliceerd worden.
Daardoor zijn stablecoin-uitgevers vaste kopers geworden van Amerikaans overheidspapier. Het kopen van staatsobligaties door stablecoins volgde dus op de wet, niet andersom.
Warsh spreekt hierover terwijl de rente onzeker is
Warsh betreedt het podium om 10.00 uur ET. De Kansas City Fed zendt zijn toespraak live uit op YouTube. Zijn eerste Jackson Hole-toespraak komt op het moment dat het beleid voor september nog niet vastligt.
Bitcoin (BTC) bleef vrijdag rond $79.373 hangen, een stijging van 0,09% in 24 uur. Een $6,4 miljard optieverval had al het dichtstbijzijnde referentiepunt weggehaald.
Toch zijn er twee benaderingen mogelijk.
- Je kunt stablecoins zien als een verhaal over de vraag naar dollars en staatsobligaties.
- Of je laat het onderwerp drukken aan academici over en praat over inflatie.
Welke keuze ook wordt gemaakt, handelaren leren er altijd iets van. Het beleid heeft zijn werk al gedaan. De instelling die de prijs van geld bepaalt, vraagt zich dit weekend af wie het geld verder mag uitgeven.
