Goud is bijna een kwart van zijn waarde kwijtgeraakt sinds de oorlog tussen de VS en Iran begon. Op vrijdag daalde het kort naar $3.975 per ounce voordat het maandag weer steeg naar ongeveer $4.020.
Toch steken investeerders al die tijd miljarden in goud-ETF’s, terwijl de prijs daalt. De hoeveelheid goud-ETF’s is gestegen terwijl de prijs instortte.
Wie veroorzaakt deze verkoopgolf, en wat gebeurt er nu?
Waarom daalt de goudprijs
Stijgende olieprijzen zorgen opnieuw voor inflatie-angst, waardoor de kans op verdere renteverhogingen in de VS groter wordt.
The Federal Reserve verhoogde de rente in september, en volgens de markt is de kans op nog een verhoging in december nu ongeveer 80%.
Hogere rentes maken rentevaste obligaties aantrekkelijker dan goud, want goud levert geen rente op. De verkoopgolf van technologieaandelen vorige week zorgde voor extra druk doordat investeerders hun assets verkochten om meer geld te hebben.
Ondertussen laten CFTC-data zien dat beheerders van grote vermogens hun bullish positie in goud-futures fors hebben afgebouwd, tot een netto van 104.206 contracten op 20 oktober.
Waarom kopen investeerders nog steeds goud
Volgens de World Gold Council trokken goud-ETF’s in het derde kwartaal een recordbedrag van $31 miljard aan. Alleen in september groeide het bezit met 67 ton, ondanks de dalende goudprijs.
Dit laat zien dat lange-termijn investeerders goud zijn blijven oppotten, terwijl speculatieve handelaars zich hebben teruggetrokken.
Toch wordt deze steun nu zwakker.
Het wereldwijde goud-ETF bezit daalde met ongeveer 6,8 ton in de week van 19 oktober, volgens BoldETF. Dit was de eerste daling op weekbasis sinds juli.
Het grootste Amerikaanse goudfonds, GLD, zag in vijf dagen een uitstroom van $2,3 miljard, terwijl kleinere goud ETF’s nog steeds instroom kregen.
Wat gebeurt er nu met goud
Het niveau van $4.000 is nu de eerstvolgende, belangrijke test.
Het rentebesluit van de Fed op woensdag en het Amerikaanse inflatierapport donderdag zijn belangrijk. Die kunnen bepalen of goud stabiliseert of toch verder daalt.
StoneX strateeg Bob Haberkorn zei tegen Reuters dat hij verwacht dat goud “rond het niveau van $4.000 blijft tot de Fed aankondiging.”
Voor investeerders kunnen een aanhoudende vraag naar ETF’s en verwachting van lagere rente zorgen voor herstel. Maar als de uitstroom doorgaat en inflatie hoog blijft, dan is goud nog steeds kwetsbaar voor meer dalingen.
