Anthropic heeft aan investeerders verteld dat het bedrijf voor het tweede kwartaal op rij winstgevend is. Maar dit is alleen het geval als je de kosten van het bouwen van de volgende versie van Claude buiten beschouwing laat.
Volgens de Financial Times heeft het bedrijf deze cijfers gedeeld met een kleine groep investeerders, terwijl de markten wachten op de geplande Nasdaq-notering van Anthropic.
Anthropic’s winstclaim telt Amazon’s deel en trainingskosten niet mee
Volgens het rapport is het aangepaste bedrijfsresultaat dit kwartaal opnieuw positief. Bij deze berekening wordt aandelencompensatie buiten beschouwing gelaten. Dat betekent dat het aandelen zijn die Anthropic aan onderzoekers betaalt, in plaats van geld.
De brutomarges zijn hoger dan 80%. Dat percentage wordt berekend vóór twee dingen:
- Ten eerste: het deel dat Amazon en andere partners innemen voor het doorverkopen van Claude.
- Ten tweede: de kosten om modellen te trainen.
Eenvoudig gezegd, Anthropic zegt alleen winst te maken op de bestaande Claude-modellen. Het bedrijf claimt geen winst te maken op de ontwikkeling van de volgende versie. Daarvoor is juist de beursgang bedoeld.
Training is geen bijzaak. Het is de basis voor het maken van een nieuwe Claude.
In april gaf Anthropic een grote opdracht voor meerdere gigawatt aan chipcapaciteit bij Google en Broadcom. Financieel directeur Krishna Rao noemde het de “belangrijkste compute-afspraak tot nu toe.”
De omzet groeit snel genoeg om dit te ondersteunen. De opbrengsten waren $11,5 miljard in het tweede kwartaal, veertien keer zoveel als een jaar geleden. Joey Brookhart, hoofd AI-analist bij SemiAnalysis, zei dat alleen die groei al een drempel voor concurrenten vormt.
“Als je deze marges en groeipercentages blijft vasthouden, wordt het bijna onmogelijk om te concurreren.”
Amodei vroeg twee dagen eerder nog om AI-pauze
CEO Dario Amodei publiceerde op zaterdag een opinie waarin hij de sector opriep tot vertraging. De winstcijfers kwamen enkele dagen later bij investeerders terecht.
“We moeten langzamer doorgaan met het verbeteren van de mogelijkheden van AI-modellen.”
Chip-aandelen daalden op de volgende handelsdag. Michael Burry, die short ging op de huizenmarkt in 2008, noemde de timing in zijn voordeel.
“Voor een beursgang is hype nodig; ‘we zijn zo goed dat het gevaarlijk kan worden’ is precies die hype.”
Het beursdocument van Anthropic wordt de echte test, want een openbare registratie moet alles duidelijk laten zien – ook de kosten van training.
