Jim Cramer zegt dat de twee-daagse AI-aandelenrally geen vrijbrief geeft voor de datacenter-handel. Hij noemt drie risico’s die bij het herstel zijn blijven staan.
Een van zijn drie risico’s is de $63 miljard Anthropic-deal die achter de koersstijging op dinsdag zit. Cramer had deze financiering eerder op de dag nog geprezen op X. Maar ’s avonds zette hij vraagtekens bij het geleende geld erachter.
Waarom de deal achter de AI-rally op Cramers lijst staat
Geldschieters zoals Blackstone en Bank of America financieren de door Broadcom georganiseerde chipfinanciering via een Special Purpose Vehicle (SPV), speciaal opgezet voor deze deal. Anthropic gaat de hardware leasen van de SPV, die chips en netwerkapparatuur van Broadcom koopt. De leveringen staan gepland vanaf 2027.
Op X noemde Cramer de constructie “excellent voor alle betrokkenen.” In Mad Money benadrukte hij dat Anthropic Broadcom’s apparatuur koopt met geleend geld, en niet met eigen winst.
“Mensen lijken niet te beseffen dat [Anthropic] het geld via de door Broadcom geregelde financieringsdeal heeft gekregen om apparatuur bij Broadcom te kopen,” zei hij.
Broadcom heeft ook afgesproken om een deel van het risico voor de geldschieters over te nemen, meldde Bloomberg. Dat gebeurt via een zogenaamde ‘residual value support’. Bij zulke deals vangt de chipmaker een deel op van het eventuele verlies als de geleasede hardware minder waard wordt.
Volg ons op X om het laatste nieuws direct te krijgen
Kunnen neoclouds blijven lenen als de Fed opnieuw de rente verhoogt?
Cramers andere twee risico’s draaien ook om de schuldlast. Neoclouds, kleinere bedrijven die AI-servers verhuren, hebben veel geleend om datacenters op te zetten.
Hij noemt CoreWeave, Nebius en Iren. CoreWeave-aandelen stegen bijna 8% op dinsdag, maar de obligaties hebben soms een rente gehad tot wel 15%.
“Ik heb geleerd dat na elk positief verhaal over iets in het datacenter, er altijd weer veel negatieve verhalen komen over wat er misgaat, zoals bij CoreWeave,” voegde hij toe.
De obligatiemarkten gaven diezelfde dag wat verlichting. De olieprijzen daalden en het rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties zakte onder de 5%.
Cramer waarschuwde dat de rust van korte duur kan zijn. De Fed neemt woensdag een rentebesluit, en Michael Gapen van Morgan Stanley verwacht dat de centrale bank de rente even laat staan, maar wel wijst op mogelijke verdere verhogingen.
De tussentijdse verkiezingen volgende week en mogelijke spanningen in het Midden-Oosten kunnen zorgen voor meer onrust.
Cramer noemt zichzelf nog steeds “een uitgesproken gelover in de AI-opbouw.” Banken en particuliere geldschieters spelen een steeds grotere rol bij de financiering, terwijl chipmakers als Broadcom nu een deel van de leningen garanderen.
Voor de meest schuldbeladen bedrijven, zoals CoreWeave, wordt het advies van Warsh om 14:30 ET het volgende meetpunt voor hun leenlast.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om te zien hoe leiders en journalisten hun inzichten delen
